El BCRA ajusta encajes y pone bajo la lupa a las billeteras virtuales y sus fondos comunes

• El BCRA anunció que aumentará gradualmente los encajes para los Fondos Comunes de Inversión (FCI), usados por billeteras virtuales para rentabilizar saldos.
• Actualmente, los FCI pagan un encaje del 20%, mucho menor que otros depósitos; la medida busca nivelar esa diferencia para reducir costos financieros y volatilidad.
• La decisión no afecta a los plazos fijos y aún no tiene fecha de implementación.
• El objetivo es abaratar el crédito para familias y empresas, aunque los rendimientos de los FCI de corto plazo bajarán.
• Expertos advierten que el cambio afectará la liquidez inmediata y presionará a la baja las tasas de corto plazo.
• El mercado ya ajusta expectativas ante un escenario de menor rentabilidad en FCI y mayor estabilidad crediticia.

En un nuevo paso hacia la reorganización del sistema financiero, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) anunció este martes un cambio regulatorio que impactará directamente en los Fondos Comunes de Inversión (FCI), principal instrumento utilizado por las billeteras virtuales para rentabilizar saldos a la vista.

El presidente del BCRA, Santiago Bausili, informó que se elevarán de forma gradual los encajes —porción de los depósitos que los bancos deben inmovilizar— que se aplican sobre los fondos provenientes de FCI, actualmente del 20%, muy por debajo de los niveles exigidos a depósitos de personas y empresas.

"Esta brecha genera una distorsión que encarece el crédito y añade volatilidad al sistema bancario", señaló Bausili. La medida no afectará a los plazos fijos, y su implementación efectiva aún no tiene fecha definida, aunque ya genera reacciones en el mercado.

Desde el BCRA explican que la decisión busca reducir el costo del financiamiento, favoreciendo el crédito a familias y empresas. No obstante, analistas advierten que los FCI de corto plazo —los más utilizados por billeteras digitales— sufrirán una baja en sus rendimientos, lo que podría afectar la rentabilidad de esas plataformas y el atractivo para pequeños ahorristas.

“El objetivo es reducir el costo financiero de la economía”, resumió Federico Furiase, director de la entidad monetaria. Pero el ajuste técnico tiene también implicancias estratégicas: apunta a desincentivar la especulación de corto plazo y a contener los movimientos diarios de capitales que hoy complican la estabilidad cambiaria.

Expertos del sector, como Roberto Geretto (Adcap) y Diego Martínez Burzaco (Inviu), coincidieron en que este giro regulatorio podría alterar la relación entre riesgo, liquidez y rentabilidad, encareciendo el acceso a liquidez inmediata y profundizando la presión bajista sobre las tasas de interés de instrumentos de corto plazo.

Mientras tanto, la industria financiera ya se acomoda ante un nuevo escenario: menor rentabilidad para los FCI y un eventual camino hacia un sistema de crédito más estable y accesible.