Provincias con cuentas en orden: el ajuste fiscal de 2024 permitió equilibrio en la mayoría de los distritos

• 21 de 24 provincias argentinas lograron superávit primario en 2024 gracias a un ajuste del gasto del 15% real.
• San Luis mostró la mejora más notable; solo Chaco, Catamarca y Buenos Aires tuvieron déficit.
• La consultora Empiria señala que el orden fiscal podría mantenerse en 2025, pese al año electoral.
• La caída en la recaudación coparticipable se explica por un efecto base y no por una tendencia estructural.
• Las deudas provinciales están bajo control, y los bonos muestran menor riesgo que en 2023.
• Se considera inviable el “Super IVA” por su impacto redistributivo; proponen volver al Consenso Fiscal 2017.

En pleno año electoral, y contra los pronósticos de tensiones fiscales generalizadas, la mayoría de las provincias argentinas mantiene sus cuentas bajo control. Así lo afirma un reciente informe de la consultora Empiria, fundada por el economista Hernán Lacunza, que destaca que 21 de las 24 jurisdicciones provinciales alcanzaron superávit primario en 2024.

Este resultado fue posible gracias a un ajuste real del 15% del gasto, que permitió compensar la caída de los ingresos. Solo Chaco, Catamarca y Buenos Aires cerraron el año con déficit, aunque esta última logró una leve mejora en relación con su Producto Bruto Geográfico.

La provincia de San Luis fue la que mostró la recuperación más significativa: pasó de un déficit del 2% a un superávit de 2,8% del PBG, acompañada por otras como Tucumán, Santa Fe y Tierra del Fuego que también revirtieron números rojos.

Según Empiria, este orden fiscal podría sostenerse incluso durante 2025, a pesar del típico aumento de erogaciones que caracteriza a los años electorales. “El año electoral no debería poner en riesgo la salud de las cuentas públicas provinciales”, afirma el informe. De hecho, el reporte advierte que muchos de los actuales pedidos por fondos nacionales y obras coinciden con el calendario de campaña, lo que sugiere motivaciones más políticas que estructurales.

Sobre la recaudación, Empiria relativiza la caída del 23% en los impuestos coparticipables registrada en mayo y la atribuye a un efecto base por una comparación atípicamente alta con el impuesto a las Ganancias en 2024. En lo que va de 2025, las transferencias automáticas crecieron un 2,8% real, mientras que las no automáticas —más sujetas a discrecionalidad— siguen por debajo de los niveles previos pero no comprometen el equilibrio general.

El recorte del gasto fue el principal motor del orden fiscal. Buenos Aires, por ejemplo, redujo un 16% real su gasto total, con caídas del 15% en gastos corrientes y del 28% en capital. San Luis llevó la austeridad al extremo, con una poda del 41%. A nivel nacional, los gastos en personal —que representan casi la mitad del presupuesto provincial— se contrajeron en promedio un 15% real.

La deuda también mostró señales de control. En 2024, representó en promedio el 26% de los ingresos provinciales, aunque con grandes diferencias: Buenos Aires y La Rioja superan el 45%, mientras que San Luis y Santa Cruz no registran endeudamiento. El rendimiento promedio de los bonos provinciales cayó al 12%, desde el 20% de 2023, como reflejo de la mejora fiscal. Los títulos más riesgosos siguen siendo los de La Rioja (31%) y Chaco (16%), mientras que los de CABA (7,2%) y Neuquén (7,5%) lideran en solidez.

Por último, el informe analiza la propuesta del “Super IVA”, que busca reemplazar Ingresos Brutos e IVA coparticipable por un IVA provincial. Aunque se reconoce su potencial técnico, Empiria lo descarta como inviable por sus efectos redistributivos entre provincias. Como alternativa, sugiere retomar el camino del Consenso Fiscal de 2017, con una transición más gradual y políticamente factible.

En síntesis, las provincias argentinas transitan 2025 con una salud fiscal inusualmente robusta para un año electoral. El desafío, según advierte Empiria, será mantener el equilibrio frente a las inevitables presiones del calendario político.