MSCI mantiene a Argentina como “standalone” y aplaza expectativas de reclasificación

• MSCI mantuvo a Argentina en la categoría “standalone” y no la incluyó en la lista para avanzar a “mercado frontera” o “emergente”.
• La decisión sorprendió a inversores que esperaban una revisión para 2026 tras reformas económicas de abril.
• A pesar de medidas como el tipo de cambio flotante y la eliminación de restricciones cambiarias, persisten limitaciones para inversores extranjeros, según Max Capital.
• Argentina había sido mercado emergente en 2019, pero fue degradada en 2021; ahora comparte categoría con países como Jamaica y Ucrania, lo que limita inversión internacional.
• Reclasificación podría postergarse hasta 2027, según análisis financieros.
• La noticia no generó impactos fuertes en el mercado local; inversores valoran avances macroeconómicos y agenda de reformas.
• Factores clave para el mercado son la consolidación económica, esquema cambiario, tasas de interés y expectativas fiscales, más que la clasificación MSCI.
• El volumen de operaciones fue bajo y las caídas en ADRs fueron moderadas tras la decisión.
• La atención está centrada en la estabilidad económica y fiscal para que los activos argentinos sigan mejorando.

La esperada decisión del MSCI sobre la clasificación de mercados dejó a Argentina en el estatus de “standalone”, sin siquiera ser incluida en la lista de países con potencial para avanzar a la categoría de “mercado frontera” o “emergente”. La noticia, publicada esta semana, sorprendió a la city financiera local, que esperaba al menos una revisión para 2026 tras las reformas económicas de abril pasado.

Entre las medidas destacadas por el MSCI se encuentran la adopción del tipo de cambio flotante administrado, la eliminación de restricciones cambiarias para residentes y la autorización para la transferencia de dividendos y ganancias a extranjeros. Sin embargo, la consultora Max Capital remarcó que aún “persisten limitaciones clave para inversores extranjeros”, lo que impidió un avance en la clasificación.

Argentina había logrado ingresar al índice de mercados emergentes en 2019, tras la eliminación de controles de capital en 2016, pero fue degradada a “standalone” en 2021. En la actualidad comparte esta categoría con países como Jamaica, Bulgaria y Ucrania, lo que restringe la participación de fondos internacionales que replican índices emergentes o fronterizos.

Desde el sector financiero, Outlier y Aurum Valores coincidieron en que la reclasificación podría postergarse hasta 2027, y que la decisión del MSCI no sorprendió pero sí decepcionó a quienes esperaban un avance más inmediato tras el acuerdo con el FMI y las reformas cambiarias.

Respecto al impacto en el mercado local, los analistas señalaron que la decisión no provocó correcciones significativas en el S&P Merval ni en los ADRs argentinos. Para el economista Gustavo Ber, esto refleja un apetito sostenido por parte de los inversores, que valoran los progresos macroeconómicos y la agenda de reformas, a pesar de la atención creciente sobre la dinámica sectorial y la política.

Leonardo Anzalone destacó que el mercado está más influenciado por factores como la consolidación del programa económico, el nuevo esquema cambiario, la evolución de las tasas de interés y las expectativas fiscales, que por la clasificación en sí. “Una mejora en la categoría no impulsará los precios sin un acceso más fluido al financiamiento externo”, agregó.

Por último, Rafael Di Giorno de Proficio señaló que la jornada posterior a la noticia fue de bajo volumen, con caídas moderadas en los ADRs que no reflejaron un impacto severo, especialmente tras una suba previa significativa.

En definitiva, la atención del mercado se mantiene en la consistencia del rumbo económico, las cuentas públicas y las reservas, factores que serán determinantes para que los activos argentinos puedan seguir recuperando terreno en el escenario global.