Economía atribuyó la aceleración de la inflación a factores transitorios y destacó la desaceleración de los precios núcleo

• La inflación de octubre fue del 2,2% y acumuló un 26,3% durante 2026
• Economía atribuyó la aceleración mensual a factores transitorios y cambios tarifarios
• La inflación núcleo avanzó 1,5%, su menor registro en 15 meses
• El promedio móvil anualizado ubicó la inflación núcleo en 22,7% y la general en 26,6%
• Las tarifas de gas, los combustibles y los precios estacionales presionaron sobre el indicador
• El Gobierno sostiene que la tendencia descendente continúa pese a la aceleración de octubre

El Ministerio de Economía salió a respaldar la evolución del programa antiinflacionario después de que el índice de precios de octubre registrara una aceleración mensual y alcanzara el 2,2%. La cartera que conduce Luis Caputo sostuvo que el resultado estuvo condicionado por factores transitorios, entre ellos los cambios en el régimen de Zonas Frías, el impacto de la guerra en Medio Oriente sobre los combustibles y los aumentos estacionales vinculados con cuestiones climáticas. Al mismo tiempo, destacó que la inflación núcleo mostró una evolución más moderada y alcanzó su menor nivel en 15 meses.

La explicación oficial buscó diferenciar los movimientos puntuales que afectaron el indicador general de la tendencia que presenta la dinámica de los precios. Para el equipo económico, la medición núcleo constituye la referencia más adecuada para evaluar el comportamiento subyacente de la inflación, debido a que excluye los productos estacionales y los servicios regulados.

Ese componente registró un incremento del 1,5% en octubre, frente al 2,2% del índice general. Desde Economía remarcaron que se trata de una señal favorable para el proceso de estabilización y señalaron que la media móvil de tres meses de la inflación núcleo alcanzó su registro más bajo desde enero de 2018.

El Ministerio también recurrió a una medición que permite observar la tendencia de los precios durante un período más prolongado. Según detalló, al utilizar el promedio móvil de seis meses anualizado, la inflación núcleo descendió al 22,7% en octubre, mientras que la inflación general se ubicó en el 26,6%.

La interpretación oficial es que los movimientos registrados durante el último mes no modifican la trayectoria descendente que busca consolidar el Gobierno. En esa línea, Economía sostuvo que, pese a los factores que presionaron sobre el índice, octubre presentó la inflación más baja para ese mes desde 2017.

Otro argumento utilizado por la cartera fue la evolución internacional de los combustibles. El Gobierno vinculó parte de la presión sobre los precios con el encarecimiento del petróleo derivado del conflicto en Medio Oriente, aunque aseguró que ese impacto comenzó a revertirse después de que el crudo retrocediera más de un 20% desde su máximo de octubre.

El dato difundido por el Instituto Nacional de Estadística y Censos mostró, sin embargo, una aceleración respecto del mes anterior. En septiembre, la inflación había sido del 1,9%, por lo que el registro de octubre representó un incremento de 0,3 puntos porcentuales. El acumulado desde enero llegó al 26,3%, mientras que la variación interanual alcanzó el 33,1%.

La composición del indicador permite identificar cuáles fueron los principales factores que explicaron esa diferencia. Los precios estacionales avanzaron un 5,5%, impulsados especialmente por verduras, tubérculos y legumbres. Los regulados, en tanto, aumentaron un 2,9%, con incidencia de las tarifas de gas y los combustibles.

Entre las divisiones del índice, Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles encabezó las subas, con un 4,2%. Recreación y cultura se ubicó en segundo lugar, con un incremento del 3,3%. En el extremo opuesto, Bebidas alcohólicas y tabaco registró una variación del 0,8%, mientras que Educación aumentó un 1,3%.

El impacto de los alimentos también tuvo una distribución desigual entre las regiones. En Cuyo, el Gran Buenos Aires, el Noreste, el Noroeste y la región Pampeana, Alimentos y bebidas no alcohólicas fue el rubro de mayor incidencia. En la Patagonia, en cambio, la presión principal provino de los gastos vinculados con la vivienda, particularmente por los aumentos del gas y los alquileres.

El organismo estadístico precisó que las modificaciones en el régimen de Zonas Frías tuvieron un papel relevante en la evolución de las tarifas. La Resolución 299/2026 estableció una bonificación del 50% sobre el cargo variable del gas para usuarios de la Patagonia y La Pampa, mientras que dispuso un descuento del 20% para determinados hogares de la Zona Fría ampliada.

La particularidad es que este último beneficio quedó restringido a los consumos base de ciertos usuarios incorporados al sistema de Subsidios Energéticos Focalizados, sin incluir cargos fijos ni consumos excedentes. De esa manera, el alcance del subsidio resultó más limitado que en el esquema anterior, que contemplaba la tarifa completa.

La excepción regional fue el Noreste, donde la evolución de los servicios respondió a una reducción de las tarifas eléctricas en Chaco. Una disposición provincial suspendió los aumentos previstos y restableció los valores vigentes en julio de 2026.

Con este escenario, el Gobierno intenta sostener que la aceleración de octubre responde principalmente a factores puntuales y que la tendencia de fondo continúa siendo descendente. La evolución de los próximos meses permitirá determinar si esa interpretación se consolida y si la desaceleración de la inflación núcleo logra trasladarse con mayor intensidad al índice general.