La economía frenó en abril y el Gobierno apuesta a que el rebote llegue en los próximos meses

• La actividad económica cayó 1,5% en abril respecto de marzo.
• El crecimiento interanual se mantuvo en 1,6% y el acumulado anual alcanzó 0,3%.
• Minería y agro fueron los sectores que más impulsaron la actividad.
• Industria, comercio, construcción y pesca registraron retrocesos significativos.
• El Gobierno sostiene que desde mayo comenzará una etapa de fuerte crecimiento económico.
• Persisten dudas sobre el impacto real de las reformas y la capacidad de consolidar la recuperación.

La actividad económica volvió a mostrar señales de desaceleración durante abril y encendió un nuevo foco de atención para el equipo económico nacional. Después del fuerte repunte registrado en marzo, el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) reflejó una caída del 1,5% respecto del mes anterior, un resultado que moderó el entusiasmo generado por los indicadores previos y reabrió el debate sobre la solidez de la recuperación.

Pese a esa baja mensual, la comparación interanual continúa mostrando un saldo positivo. La economía avanzó un 1,6% frente a abril del año pasado y acumula un crecimiento de 0,3% en los primeros cuatro meses del año. Estos números permiten sostener que la actividad mantiene un desempeño levemente favorable en términos generales, aunque con una evolución muy desigual entre los distintos sectores productivos.

El informe revela que siete de los quince sectores relevados registraron mejoras interanuales. Entre ellos sobresalieron la explotación de minas y canteras, impulsada por la expansión de la actividad energética y minera, y el sector agropecuario, que volvió a convertirse en uno de los principales motores del crecimiento. Ambos rubros explicaron buena parte del desempeño positivo observado en la comparación con el mismo período del año anterior.

Sin embargo, la otra mitad de la economía mostró un panorama considerablemente más complejo. La pesca encabezó las caídas, seguida por la industria manufacturera y el comercio mayorista y minorista, dos actividades con fuerte incidencia sobre el empleo y el consumo interno. La debilidad de estos sectores volvió a reflejar las dificultades que enfrenta la economía para consolidar una recuperación homogénea.

Uno de los aspectos que más preocupa a los analistas es que varias actividades que habían mostrado una recuperación significativa durante marzo volvieron a retroceder en abril. La construcción pasó de un crecimiento mensual destacado a una nueva contracción, mientras que la industria y el comercio también revirtieron el impulso registrado semanas atrás. Esa volatilidad alimenta las dudas sobre la consistencia del proceso de reactivación y sobre la capacidad de sostener un crecimiento continuo.

El retroceso mensual incluso resultó más pronunciado que el proyectado por distintas consultoras privadas, que esperaban una corrección más moderada luego del salto de marzo. No obstante, varios economistas señalaron que el resultado no constituye una sorpresa absoluta, ya que diversos indicadores adelantados venían anticipando una desaceleración de la actividad tras un mes excepcionalmente favorable.

Desde el Ministerio de Economía eligieron poner el acento en los indicadores de mediano plazo. El ministro Luis Caputo destacó que el EMAE acumuló una expansión del 2,1% durante el primer cuatrimestre respecto del mismo período del año anterior y remarcó que el indicador de tendencia-ciclo continúa mostrando una trayectoria ascendente, con una fase expansiva que ya se extiende durante 25 meses.

El funcionario mantiene además una visión optimista sobre los próximos meses. Según expresó recientemente, entre mayo y junio comenzaría un ciclo de fuerte crecimiento que, a su entender, podría convertirse en "los mejores 18 meses" para la economía argentina en varias décadas.

Para respaldar esa expectativa, el Gobierno apuesta a una serie de reformas destinadas a estimular la inversión privada, mejorar la infraestructura y reducir los costos laborales. Entre las iniciativas sobresalen la concesión de miles de kilómetros de rutas nacionales, la denominada Ley de Inocencia Fiscal y distintos cambios vinculados al mercado de trabajo.

No obstante, varias de esas medidas todavía enfrentan dificultades para convertirse en una realidad. Algunas avanzan lentamente en el Congreso, mientras que otras debieron postergarse por restricciones presupuestarias. Incluso herramientas consideradas estratégicas por el Palacio de Hacienda, como el Fondo de Asistencia Laboral, fueron diferidas debido a su impacto fiscal.

En paralelo, especialistas del sector de la construcción advierten que el efecto de las concesiones de obra pública podría resultar limitado si no logra acelerarse la inversión privada, responsable de la mayor parte de la actividad del sector. Ese aspecto aparece como uno de los principales desafíos para que la recuperación alcance una base más amplia y sostenida.

Mientras tanto, los próximos indicadores económicos serán determinantes para establecer si la caída de abril representó únicamente una pausa después de un fuerte rebote o si marca el inicio de una desaceleración más persistente. La evolución de la actividad durante mayo y junio será observada con especial atención, ya que permitirá medir si las proyecciones optimistas del Gobierno comienzan a traducirse en resultados concretos para la economía real.