Córdoba capital consigue oxígeno financiero: un préstamo de US$120 millones reordena la deuda municipal

La Municipalidad de Córdoba logró cerrar un acuerdo de financiamiento internacional por 120 millones de dólares que le permitirá reestructurar buena parte de sus compromisos de deuda y evitar una fuerte concentración de vencimientos durante los próximos meses.

El entendimiento fue alcanzado con Deutsche Bank, junto con fondos de inversión estadounidenses y otros inversores internacionales, y representa un alivio para la administración de Daniel Passerini, que enfrentaba pagos importantes en dólares y pesos en un contexto de menor recaudación propia y una creciente demanda de servicios públicos.

La operación permitirá reemplazar obligaciones de corto plazo por un esquema de financiamiento de mayor duración, reduciendo la presión sobre las cuentas municipales.

Una deuda que venía de años anteriores

En el Palacio 6 de Julio vincularon buena parte de los compromisos que ahora serán reestructurados con el bono emitido durante la gestión de Ramón Mestre en 2016 y posteriormente renegociado en 2020, cuando Martín Llaryora era intendente de la ciudad.

La situación financiera se había vuelto especialmente exigente de cara a los próximos vencimientos. El cronograma contemplaba pagos por unos 50.000 millones de pesos durante agosto y otros 25 millones de dólares en septiembre.

La nueva operación permitirá cancelar la totalidad de los títulos internacionales emitidos bajo legislación de Nueva York, por aproximadamente 61 millones de dólares, correspondientes a aquella deuda, además de pasivos del mercado local.

Estos últimos incluyen unos 60 millones de dólares vinculados con deuda en pesos emitida durante 2024 y 2025 para adquirir divisas destinadas al cumplimiento de los compromisos externos.

De esta manera, la Municipalidad busca cerrar definitivamente una parte central del pasivo heredado y mejorar el perfil general de sus obligaciones.

Cuatro años y dos de gracia

El préstamo internacional contempla una tasa del 9% anual en dólares y un plazo total de cuatro años. El esquema establece además 24 meses de gracia para el pago del capital.

Durante ese período, la Municipalidad deberá afrontar únicamente los intereses. Los vencimientos del nuevo financiamiento se extenderán hasta mediados de 2030.

Para la gestión de Passerini, uno de los principales beneficios del acuerdo es que evita concentrar grandes pagos durante 2027 y la primera mitad de 2028, justamente cuando Córdoba afrontará un escenario político marcado por las elecciones locales.

El nuevo cronograma permitirá que la próxima administración municipal tenga un margen financiero mayor para afrontar sus primeros años de gestión.

El respaldo provincial y nacional

La operación contó con la garantía de la Provincia de Córdoba, encabezada por el gobernador Martín Llaryora, quien tenía especial interés en evitar que las dificultades financieras de la Capital terminaran afectando la estabilidad de las cuentas provinciales.

También existió respaldo del Gobierno nacional para facilitar la toma de deuda por parte de la Municipalidad.

El Banco de Córdoba participó además como agente de la contragarantía dentro de la estructura financiera diseñada para concretar la operación.

El acuerdo se produce en un momento de acercamiento entre la administración provincial y el Gobierno de Javier Milei, una relación que adquirió mayor relevancia en el escenario político cordobés.

Un alivio para Passerini

En el municipio describieron la operación como una inyección de "oxígeno" y una fuente de mayor previsibilidad para las cuentas públicas.

La clave está en que los 120 millones de dólares no serán destinados a obra pública, gastos corrientes ni ampliación de servicios. El objetivo específico es cancelar y reorganizar deuda existente para evitar problemas de liquidez ante los próximos vencimientos.

El acuerdo permite, además, sustituir compromisos de corto plazo por financiamiento internacional de mediano plazo, con un calendario de pagos más manejable.

La operación también adquiere relevancia política para Passerini, quien durante los últimos meses buscó construir un perfil propio dentro del escenario nacional y mantener una postura crítica frente a determinadas decisiones del Gobierno de Milei.

El respaldo necesario para concretar el financiamiento, tanto desde la Provincia como desde la Nación, introduce nuevos elementos en ese posicionamiento.

Una apuesta por recuperar previsibilidad

Desde la Municipalidad destacaron que el acuerdo representa un nuevo paso para el acceso de los gobiernos locales argentinos al financiamiento internacional.

La estructura permite reorganizar pasivos existentes y distribuir los pagos en un período más extenso, reduciendo la presión inmediata sobre las finanzas municipales.

Para la gestión de Passerini, el objetivo inmediato es recuperar previsibilidad y atravesar los próximos vencimientos sin poner en riesgo la prestación de servicios.

Pero el efecto político puede ir más allá: al despejar parte del calendario financiero de 2027 y 2028, el acuerdo le entrega a la próxima administración municipal un escenario menos condicionado por la deuda y con mayor margen para definir sus prioridades de gestión.