Plazo fijo tradicional o UVA: qué alternativa conviene ante la inflación y el dólar

• El aumento de tasas reactivó el interés por los plazos fijos en pesos.
• La inflación reciente superó el rendimiento promedio de los depósitos tradicionales.
• El plazo fijo UVA protege contra la suba de precios, pero exige mayor inmovilización.
• Las proyecciones indican una desaceleración inflacionaria a partir del segundo trimestre.
• Con inflación en baja, el plazo fijo tradicional podría superar al UVA.
• La elección depende del plazo, la liquidez buscada y el perfil del ahorrista.

En un escenario marcado por la persistencia inflacionaria y la relativa calma cambiaria, los ahorristas vuelven a mirar con atención a los plazos fijos como herramienta para resguardar el valor de sus pesos. En las últimas semanas, los bancos ajustaron al alza las tasas de interés de los depósitos tradicionales, en un intento por acercar su rendimiento a una inflación que viene mostrando mayor resistencia a la baja de lo que se proyectaba meses atrás. Al mismo tiempo, el plazo fijo que ajusta por UVA —un índice que sigue de cerca la evolución del índice de precios al consumidor— también mejoró su rendimiento, reavivando el debate sobre cuál de las dos opciones resulta más conveniente en el contexto actual.

Las proyecciones oficiales y privadas ayudan a dimensionar esta discusión. El último Relevamiento de Expectativas de Mercado, elaborado a partir de encuestas a economistas, refleja que la inflación reciente se ubicó por encima de lo esperado. En los últimos registros, el IPC mensual se movió en torno al 2,4% y 2,6%, tras haber marcado 2,8% en diciembre y 2,5% en noviembre. Estos niveles superaron, al menos hasta ahora, tanto el rendimiento promedio de los plazos fijos tradicionales como la variación del dólar en el mismo período.

Sin embargo, el panorama podría modificarse en los próximos meses. Según las proyecciones del REM, a partir de abril los depósitos tradicionales comenzarían a ofrecer una renta superior tanto a la inflación como al tipo de cambio. El dato no es menor en un contexto donde el dólar muestra retrocesos mensuales y acumula una baja en lo que va del año, lo que reduce su atractivo como refugio de valor de corto plazo.

El plazo fijo UVA, por su parte, sigue siendo una herramienta valorada por quienes priorizan la preservación del poder adquisitivo. Al ajustar su rendimiento por inflación, garantiza que el capital no pierda frente a la suba de precios. No obstante, su principal limitación es la rigidez: exige un encaje mínimo de 90 días, un plazo largo para una economía caracterizada por la volatilidad. Existe la opción de precancelación, pero con un costo elevado, ya que la tasa aplicada en ese caso es sensiblemente inferior a la inflación vigente.

El plazo fijo tradicional ofrece mayor flexibilidad. Con un encaje mínimo de 30 días y una tasa conocida de antemano, se consolida como la alternativa más utilizada por los pequeños y medianos ahorristas. Desde mediados de enero, las tasas nominales anuales subieron entre dos y tres puntos porcentuales y se estabilizaron en ese nivel. Hoy, las personas humanas pueden acceder a tasas que van del 23% al 27% anual en bancos grandes, mientras que en entidades más chicas se alcanzan niveles superiores.

En términos mensuales, estos rendimientos equivalen a tasas que oscilan entre el 1,9% y el 2,7%, aunque los valores más altos son excepcionales. En la mayoría de los casos, la renta sigue siendo levemente negativa frente a la inflación actual, aunque las expectativas indican que esta brecha podría cerrarse en el corto plazo.

Las proyecciones inflacionarias refuerzan esa idea. Para los próximos meses, se espera una desaceleración gradual del IPC, con registros que podrían ubicarse por debajo del 2% mensual hacia el segundo trimestre. De concretarse ese escenario, el plazo fijo tradicional ganaría terreno frente al UVA, que arrastra la inflación pasada y pierde atractivo cuando los precios comienzan a estabilizarse.

El análisis mes a mes muestra una disputa ajustada entre ambas alternativas. En el corto plazo, el UVA se posiciona mejor, beneficiado por el arrastre inflacionario reciente. Pero hacia adelante, con expectativas de inflación descendente y un dólar con ajustes moderados, los depósitos tradicionales aparecen como una opción más flexible y potencialmente más rentable.

En definitiva, la elección entre plazo fijo tradicional y UVA depende del horizonte del ahorrista y de su necesidad de liquidez. En un contexto de transición, ambos instrumentos ofrecen cobertura frente a la inflación y al dólar, aunque con ventajas y desventajas que conviene evaluar con atención.