"Se pasó de rosca": este consultor de la City predice lo que pasará en el mercado esta semana

La volatilidad en el mercado cambiario generó preocupación puertas adentro y fuera de los despachos oficiales y ahora toda la atención está puesta en los detalles del próximo acuerdo con el Fondo Monetario Internacional.

Sin embargo, lo sucedido durante la última semana en el mercado -con un Banco Central vendiendo un neto de nada menos que u$s1.204 millones en seis jornadas hábiles- generó tensión entre financistas y operadores.

¿Continuará esa volatilidad y el desarme de posiciones de "carry trade" durante las próximas jornadas?

Es obvio que parte de esa cuestión vendrá delineada por el nuevo programa que se cierre con el FMI. Pero, según algunos analistas, ya hay algunas conclusiones para sacar. 

¿El susto ya pasó?

Es interesante tomar en cuenta la visión de Fernando Marull, un analista financiero muy seguido en la City. Y también valorado en el Palacio de Hacienda.

"La impresión es que el mercado se había "pasado de rosca" el martes (en especial en Rofex, por las recompras para cerrar posiciones cortas)", escribió Marull en su último reporte a clientes.

Según el especialista, la expectativa negativa se profundizó ante la visión "dovish" de la FED.

Sin embargo, para Marull, el piso de la crisis pudo haberse tocado a mitad de la semana pasada, cuando hubo una suba en todos los segmentos. 

El mercado, atento a las novedades con el dólar

Economistas cercanos al Gobierno dijeron a iProfesional que Javier Milei no piensa en la posibilidad de una devaluación.

"Olvídense, el Presidente no va a permitir una devaluación. Dejaría maltrecho el plan de desinflación que viene bancando desde que asumió", apuntó a iProfesional un economista con diálogo directo con Milei. 

Sin embargo, otras voces no son tan "optimistas". Suponen que el FMI pedirá un corrimiento del tipo de cambio como condición para habilitar ese préstamo.

En las últimas horas, funcionarios de primera línea del equipo económico tuvieron contacto con economistas. En todos los casos hubo una desmentida frontal de una posible devaluación.

En algunas de esas conversaciones, no obstante, desde el elenco oficial admitieron que el staff técnico del FMI instaba a un desarme del cepo cambiario.

Incluso admitían que el monto total del desembolso tenía una relación directa con la quita de esas restricciones, algo que luce lógico desde la óptica del FMI. 

¿Terminó la corrida?

En el párrafo final de su reporte, el economista plantea una de las cuestiones clave de este momento: si lo peor ya pasó. Si a partir de mañana, después el feriado, las cotizaciones -ya sean de los dólares financieros, en los futuros y en los bonos de la deuda pública, habrá una recomposición de los precios a la espera del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional.

"Por el momento, solamente se logró algo de calma", suscribió Marull.

Tanto para este economista como para otros referentes del mercado financiero, antes de cantar victoria habría que conocer los detalles del acuerdo con el FMI. Nada de esto se conoce. Habrá que ver mañana si, durante el encuentro de urgencia y fuera de agenda del staff con el directorio del organismo, trascienden algunas cuestiones.

"Nuestro escenario base sigue siendo que el crawling peg al 1% continuará incluso después de concretado el acuerdo", remata Marull.

* Para www.iprofesional.com