REM: proyectan una inflación de 2% para junio y julio y prevén un dólar oficial a $1.673 hacia fin de año

• La inflación mensual se mantendría en 2% durante junio y julio y bajaría de ese nivel a partir de agosto.
• El dólar oficial seguiría una trayectoria de aumentos moderados hasta alcanzar los $1.673 hacia fines de 2026.
• Las proyecciones anticipan un crecimiento de 3% para la economía argentina durante 2026.
• La tasa de desocupación se mantendría en torno al 7,5% y 7,7% a lo largo del año.
• El comercio exterior cerraría con un superávit estimado de USD 23.600 millones gracias al mayor nivel de exportaciones.
• Los analistas prevén que el Sector Público Nacional mantendrá un superávit fiscal primario de $15,7 billones durante 2026.

Las consultoras y entidades financieras que participan del último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), elaborado por el Banco Central de la República Argentina (BCRA), mantuvieron prácticamente sin cambios sus previsiones sobre la evolución de la inflación y del tipo de cambio para los próximos meses. El informe refleja una expectativa de estabilidad en el proceso de desaceleración de los precios, con una inflación mensual de 2% para junio y julio, mientras que el dólar oficial alcanzaría los $1.673 en diciembre de 2026.

El relevamiento, correspondiente a la sexta encuesta del año, muestra que la mediana de las proyecciones para el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de junio se ubicó en 2%, apenas una décima por debajo de la estimación del informe anterior. En tanto, el grupo de analistas que históricamente obtuvo los pronósticos más precisos, identificado como el Top 10, calculó una inflación de 1,9% para ese mismo período.

Las expectativas también indican que la inflación mensual perforaría el umbral del 2% a partir de agosto. Según el REM, la mediana de las estimaciones desciende a 1,8% tanto en agosto como en septiembre, para luego ubicarse en 1,7% durante octubre y noviembre. Hacia diciembre se proyecta un leve incremento hasta 1,8%.

En cuanto a la inflación núcleo, que excluye los precios estacionales y regulados para reflejar con mayor precisión la tendencia de fondo, los participantes del relevamiento estimaron un incremento de 1,9% en junio. Esa previsión representa una reducción de una décima respecto del informe anterior y coincide con la proyección realizada por el grupo Top 10.

El REM también presenta un panorama de moderado avance para el tipo de cambio oficial durante el segundo semestre. Las estimaciones ubican al dólar en $1.482 durante julio, con un recorrido ascendente hasta $1.513 en agosto, $1.548 en septiembre, $1.589 en octubre y $1.621 en noviembre, para finalizar el año en torno a los $1.673.

En comparación con el relevamiento previo, las proyecciones del dólar fueron corregidas al alza para la mayoría de los meses, con incrementos de entre $23,7 y $36,9, aunque la previsión para diciembre permaneció sin modificaciones. El Top 10, por su parte, estimó un valor algo inferior para el cierre de 2026, con un dólar oficial de $1.621. A doce meses, la mediana de las expectativas alcanza los $1.805 por unidad.

Respecto de la actividad económica, los analistas proyectaron que el Producto Interno Bruto crecerá 0,6% durante el segundo trimestre de 2026 en términos desestacionalizados, aunque esa previsión representa una reducción de 0,6 puntos porcentuales respecto de la encuesta anterior. Para el tercer y cuarto trimestre esperan una expansión de 0,9% en ambos casos.

En términos anuales, el consenso de los consultados prevé que la economía registre un crecimiento de 3% durante 2026 respecto del promedio del año anterior. El grupo de los diez mejores pronosticadores coincide con esa estimación, aunque mejoró levemente su expectativa respecto del informe precedente.

En el mercado laboral, las proyecciones indican una tasa de desocupación abierta de 7,7% para el segundo trimestre del año y de 7,5% hacia el cuarto trimestre, cifras que representan un leve ajuste respecto del relevamiento anterior.

El informe también contempla un escenario favorable para el comercio exterior. Las exportaciones de bienes alcanzarían los USD 100.000 millones en 2026, mientras que las importaciones se ubicarían en USD 76.400 millones. De concretarse esas previsiones, el saldo comercial positivo llegaría a USD 23.600 millones, mejorando las estimaciones realizadas en la encuesta previa.

En materia fiscal, los participantes del REM proyectaron un superávit primario del Sector Público Nacional no Financiero de $15,7 billones durante 2026. Si bien la cifra resulta $300.000 millones inferior a la estimación anterior, ningún participante del relevamiento prevé un resultado inferior a los $9 billones para el presente año, reflejando una expectativa de continuidad en el equilibrio de las cuentas públicas.